1980年，苏联开始进行政治改革，这也促进了拉脱维亚独立运动的发展。
1991年8月22日，拉脱维亚最高苏维埃宣布拉脱维亚共和国恢复独立。同年9月6日，苏联国务委员会承认拉独立。9月17日，拉脱维亚加入联合国。
自独立以后，拉脱维亚积极培养和西方各国的关系，并已于2004年加入欧盟和北约。
2006年10月7日，拉脱维亚举行议会选举。人民党获得100个席位中的23席，绿党和农民联盟获得18席，新时代党得到18席，和谐中间党占据17个席位，拉脱维亚第一党和拉脱维亚道路竞选联盟、祖国与自由联盟、为了统一的拉脱维亚人权党分别获得10个、8个和6个席位。
人民党、绿党和农民联盟、拉脱维亚第一党和拉脱维亚道路竞选联盟以及祖国与自由联盟组建联合政府，艾加尔斯?卡尔维蒂斯继续担任总理。
2007年5月31日，拉脱维亚议会举行总统选举，瓦尔季斯?扎特莱尔斯当选总统。
拉脱维亚森林覆盖面积约占全国面积的44%，全国共有1.4万个野生物种。截至2013年，拉脱维亚总人口为204万，城市人口占69%。2007年全国人均寿命72.3岁，15岁以上人口识字率99.8%，入学率90.2%。拉脱维亚女性多于男性，女性占全国居民的54%，男女比例差别之大稳居世界第一。
第二次世界大战期间，拉脱维亚的经济遭到严重破坏。
但是，由于原有的经济基础较好，因此战后经济得到了迅速地恢复和发展。1980年工业产值比1940年增长44倍，农业产值比1940年增长40%。1988年工农业生产总值为133.25亿卢布，国民收入为72.88亿卢布。
1989年工农业生产总值和人均国民收入比上年又分别增长2.1%和4.1%，为136.04亿卢布和76亿卢布。1990年拉脱维亚的国民生产总值占全苏的1.2%，居全苏第11位，是全苏经济发展水平最高的地区之一。
拉脱维亚独立后，摒弃了苏联高度集中的计划经济旧模式，改而实行向市场经济转轨的基本经济政策。
其经济改革的主要构想和内容是：在所有制方面，彻底改革经济结构，实现国营财产的非国有化和私有化，改变以国家全民所有制为主导的经济体制；在经济管理上，打破国家的垄断，大力鼓励和发展市场经营活动。
归结起来，拉脱维亚经济改革主要是彻底改变苏联那套僵化的经济旧模式，最终建立起西欧式的资本主义市场经济。
为此，独立以来，该国已颁布了关于改革财产权、实现私有化、放开价格等许多有关的法律和法令，并采取了一系列旨在实现经济模式向市场经济转轨的实际措施。
例如，独立以来它已基本放开了物价，价格由市场进行调节。
1991年，拉脱维亚恢复独立后，即开始按西方模式进行经济体制改革，推行私有化和自由市场经济。拉脱维亚自从独立以后经济形势严峻。
特别是1992年经济十分困难，人民生活水平严重下降。1992年8月该国职工平均工资2000拉脱维亚卢布（约合2300俄罗斯卢布）。1998年被正式接纳为世界贸易组织成员。2008年国际金融危机重创拉经济，拉GDP连续两年下降达20%。
2009年接受IMF、欧盟委员会和瑞典等国75亿欧元贷款援助。2010年拉经济缓慢复苏，2011年GDP增长5.5%。2014年1月1日拉成为欧元区第18个成员国。
1996年，拉脱维亚农业、畜牧业和森林业产值占国民生产总值的8.7%。全国近1/3的人口住在农村、有17%的人从事农业生产。种植业以生产谷物、亚麻、甜菜、饲料和马铃薯为主。
畜牧业主要是奶、肉两用的养畜业、饲养牛和猪。养蜂业发达。截至1995年初共建立了64264个家庭农业经济单位，319个农业企业中已有79个完成了私有化。
年人均生产387公斤奶，404公斤马铃薯，348公斤谷物。
拉脱维亚的工业在波罗的海三国居首位，农业居第二位。在苏联时期，工业以耗金属少的机器制造业著称。
主要生产电器、无线电、电子设备和医疗器械，并给苏联其他共和国进行来料加工，成品返销。畜牧业发达，其产值占农业总产值的68%。拉独立后，开始推行私有化和市场经济，发行本国货币，实行新的税收政策和独立预算。
由于同苏联各国的传统贸易关系被破坏，能源和其他进口商品的供应遇到严重困难，一度导致生产大幅度下降。直到1994年经济才有所回升。
从1991年起，拉脱维亚国民经济结构发生了明显变化，服务性行业在整个国民经济中所占的比重已由1990年的31%上升到1994年的51%。由于在宏观调控政策方面的失误，1995年夏发生金融危机，全国最大的商业银行－波罗的海银行宣布倒闭，使已出现的经济回升势头受到一定影响。
1995年12月新政府组成后，主张积极发展生产，并力主恢复与俄罗斯及其他独联体国家的传统经济贸易联系。1996年国民经济略有回升，国内生产总值达50亿美元，较上年增长2.5%。
拉脱维亚主要工业门类：电子产品、机器制造、食品、轻工、纺织、建材、化工、木材加工等。支柱产业有采矿、加工制造及水电气供应等。
2012年工业占国内生产总值的比重为14.5%，工业产值同比增长6.2%，其中加工制造业同比增长9.3%。
2013年，拉脱维亚入境游客达582.2万人次。主要来自立陶宛、爱沙尼亚、俄罗斯、挪威、瑞典、德国等国。拉出境旅游325.7万人次，主要去往立陶宛、爱沙尼亚、俄罗斯、白俄罗斯及欧盟国家。
全国共有旅游公司202家，主要旅游公司有：拉脱维亚旅游公司、里加旅行社、塔斯旅游公司、大学生青年旅行社、波罗的海旅游公司等。
拉脱维亚主要旅游城市和风景区有：里加古城、尤尔马拉海滨、希古达和采西斯风景区、露天民俗博物馆、隆达列宫等。